重點整理

• 小型 0050 期貨（SRF）一口等於 1 張 0050，0050 期貨（NYF）一口等於 10 張；假設 0050 一股 100 元，一口分別是 10 萬元、100 萬元的部位。
• 期交所 2026 年 11 月公告的原始保證金是小型 8,700 元、一般 87,000 元，只放保證金的槓桿約 11.5 倍，價格跌 2 元就收到追繳。
• 同樣自己出 4 萬元、2.5 倍，融資買 1 張跌到 78 元（跌 22%）收到追繳，小型 0050 期貨要跌到約 66.7 元（跌 33.3%）。
• 期貨不付利息，換成每月轉倉的價差，假設一年累積約 2 元，小型一口約 2,000 元；到期以現金結算，拿不到 0050。

一、契約規格：一口幾張、一口多少錢

0050 期貨在期交所的正式名稱是台灣 50 ETF 期貨，屬於股票期貨，分成 0050 期貨（NYF，一口 10,000 受益權單位）和小型 0050 期貨（SRF，一口 1,000 受益權單位）。

• 一口契約價值＝期貨報價 × 受益權單位數
• 升降單位：ETF 報價 50 元以上為 0.05 元，跳一檔小型一口 50 元、一般一口 500 元
• 交易時間：一般時段 8:45～13:45，盤後 17:25～隔天 5:00；到期月份最後交易日 8:45～13:30，沒有盤後
• 到期：每月第三個星期三，最後結算價是收盤前 60 分鐘的算術平均，現金交割；漲跌幅限制 ±10%

	買 1 張現股	融資買 1 張	小型 0050 期貨 1 口	0050 期貨 1 口
等於幾張 0050	1 張（1,000 股）	1 張	1 張（1,000 單位）	10 張（10,000 單位）
部位多大	10 萬元	10 萬元	10 萬元	100 萬元
自己至少出多少	10 萬元	4 萬元，另借 6 萬元	原始保證金 8,700 元	原始保證金 87,000 元
最高槓桿	1 倍	2.5 倍	約 11.5 倍	約 11.5 倍
價格動 1 元	1,000 元	1,000 元	1,000 元	10,000 元
借錢的利息	沒有	借的 6 萬元要付	沒有	沒有

（期貨保證金每口是固定金額，為期交所 2026 年 11 月公告，會隨行情調整）

小結：小型一口跟 1 張 0050 一樣大，想看現在一口多少錢、最少押多少，可以用 opop.tw 的〈股票期貨一口多少錢〉輸入 0050 查。

二、槓桿與追繳：融資和 0050 期貨跌到幾元收到追繳

• 融資：最高借六成、自備四成；融資維持率＝股票市值 ÷ 融資金額，整戶擔保維持率低於 130% 收到追繳，2 個營業日內補足
• 融資追繳價＝融資金額 × 130% ÷ 股數＝60,000 × 130% ÷ 1,000＝78 元
• 期貨：帳戶權益數低於維持保證金（小型 6,700 元、一般 67,000 元）收到追繳，要補回原始保證金
• 期貨追繳價＝進場價 −（帳戶資金 − 維持保證金）÷ 單位數；帳戶 4 萬元時＝100 − (40,000 − 6,700) ÷ 1,000＝約 66.7 元

	融資買 1 張	小型 0050 期貨 1 口	0050 期貨 1 口
只出最低門檻	4 萬元，2.5 倍	8,700 元，約 11.5 倍	87,000 元，約 11.5 倍
這時跌到幾元收到追繳	78 元（跌 22%）	98 元（跌 2%）	98 元（跌 2%）
帳戶放到 2.5 倍	就是上面那一列	4 萬元	40 萬元
2.5 倍時跌到幾元收到追繳	78 元（跌 22%）	約 66.7 元（跌 33.3%）	約 66.7 元（跌 33.3%）

期貨每天收盤後結算一次損益，賺的當天進帳戶，賠的當天扣。我的建議是把整體槓桿控制在三倍以下：小型一口帳戶至少放到 3 萬 4 千元左右（約 2.9 倍），一般一口放到 34 萬元左右；放 4 萬元是 2.5 倍。同樣部位用融資一年付多少利息、改用期貨是幾倍，可以用 opop.tw〈期貨槓桿與資金效率〉文中的計算機填自己的利率算。

小結：同樣 2.5 倍，期貨帳戶只要留住維持保證金，追繳線比融資遠。

三、股利、交易時間與到期

	買 1 張現股	融資買 1 張	小型 0050 期貨 1 口	0050 期貨 1 口
配息時	股利進帳戶	股利照領	多單權益數照配息加回	同左
假設每單位配 1 元	領 1,000 元	領 1,000 元	權益數加 1,000 元	權益數加 10,000 元
交易時間	9:00～13:30	同左	8:45～13:45，盤後 17:25～隔天 5:00	同左
期限	沒有	6 個月，可申請展延	每月第三個星期三到期，要轉倉	同左
到期		還錢或賣股票	現金結算差價，拿不到 0050	同左

除息日 0050 扣掉配息，期貨的開盤參考價跟著調整，多單權益數加回同樣金額、空單扣掉，代號不變，所以多單不會因為除息跳價而虧損。

小結：想真的持有 0050、長期領息就買現股；期貨要一直持有，得在每次到期前換到下一個月份。

四、成本並排：稅、利息、轉倉價差

	買 1 張現股	融資買 1 張	小型 0050 期貨 1 口	0050 期貨 1 口
交易稅	賣出課千分之一，100 元	同左	每次進出課十萬分之二，約 2 元	約 20 元
借錢的成本	沒有	照授信機構的利率付利息	沒有	沒有
轉倉價差（假設一年 2 元）	沒有	沒有	2,000 元	20,000 元
一年轉倉 12 次的交易稅	沒有	沒有	約 48 元	約 480 元

期貨價格反映持有到期的資金成本，比 0050 貴的那一段，到期時會收斂回 0050 的價格。2026 年 11 月 13 日期交所結算價，12 月的 0050 期貨比 11 月貴約 0.2 元，這裡假設一年累積約 2 元，也就是 2%。成交集中在最近的月份，長期持有就是每月到期前用跨月價差單換到下個月。

小結：轉倉價差跟融資利息性質相近，都是不出全額、拿到 10 萬元部位的成本。

五、五種走勢並排算

從 0050 一股 100 元開始，融資自己出 4 萬元，小型 0050 期貨分成帳戶放 4 萬元和只放保證金 8,700 元：

0050 價格	買 1 張現股	融資買 1 張（自出 4 萬元）	小型期貨（帳戶 4 萬元）	小型期貨（只放 8,700 元）
漲到 110 元	賺 10,000 元（+10%）	賺 10,000 元（+25%）	賺 10,000 元（+25%）	賺 10,000 元（+115%）
不動	0	付利息	付轉倉價差	付轉倉價差
跌到 90 元	賠 10,000 元（−10%）	賠 10,000 元（−25%），維持率 150%	賠 10,000 元（−25%），帳戶剩 3 萬元	跌到 98 元就要補錢
跌到 75 元	賠 25,000 元（−25%）	維持率 125%，要補 15,000 元	帳戶剩 15,000 元（−62.5%），不用補錢	早就要補錢
跌到 65 元	賠 35,000 元（−35%）	維持率 108%，要補 21,000 元	帳戶剩 5,000 元，補回 8,700 元要 3,700 元	早就要補錢

（融資利息另計，期貨另扣轉倉價差。一般 0050 期貨帳戶放 40 萬元，比例相同、金額是小型的 10 倍）

小結：融資和帳戶 4 萬元的期貨，漲跌金額一樣，差在補錢的時點：融資跌到 78 元就收到追繳，期貨跌到 75 元都還不用補。

常見問題

0050 期貨一口多少錢？

一口＝期貨報價 × 單位數。報價 100 元時，小型 0050 期貨一口 10 萬元、0050 期貨一口 100 萬元；要先放進帳戶的原始保證金，2026 年 11 月期交所公告為小型 8,700 元、一般 87,000 元。

0050 期貨有夜盤嗎？

有。0050 期貨和小型 0050 期貨都有盤後交易時段，下午 5:25 到隔天清晨 5:00；到期月份的最後交易日沒有盤後。

融資買 0050 和 0050 期貨，要選哪一個？

想真的持有 0050、長期領股利、不想每月轉倉，選現股或融資；想用較少的錢做同樣部位、不付利息、夜盤也能處理，選 0050 期貨，帳戶照槓桿三倍以下放。

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