均線怎麼看？扣抵值、EMA 與葛蘭碧八大法則，在台指期上怎麼用

一分鐘看懂

均線是過去 N 天收盤價的平均，用來看趨勢方向。想知道均線明天會往上還是往下彎，看「扣抵值」：明天算均線時會被扣掉的那一天收盤價。今天收盤比扣抵值高，均線往上；比扣抵值低，均線往下。EMA 是把近期價格權重放大的均線，轉向比一般均線快。用在台指期時，記得近月合約的連續圖在換月時會跳空，均線最好用加權指數或調整過的連續月來算。

均線大概是最多人用的指標，看起來也最簡單：價格在均線上面是多頭，下面是空頭。

但很多人只看均線現在的位置，卻不知道它明天會往哪裡彎。均線轉向的時間點，事先就算得出來，這就是扣抵值的用處。

均線是怎麼算的？

20 日均線 ＝ 最近 20 個交易日收盤價的平均

每過一天，就加入最新的收盤價、扣掉最舊的那一天。被扣掉的那一天的收盤價，就是扣抵值。

扣抵值：提前知道均線會往哪彎

拿明天的收盤價跟扣抵值比：

明天的收盤價	均線會
高於扣抵值	往上
低於扣抵值	往下
等於扣抵值	持平

用 2026 年 10 月 30 日的加權指數算一次，收盤 45,212 點：

均線	10/30 數值	明天要扣掉的是	扣抵值	和現在收盤比
20 日線	47,727	9 月 30 日	47,940	高出 2,728 點
60 日線	46,541	8 月 3 日	43,386	低了 1,826 點

20 日線要扣掉的是 47,940 點，下一個交易日指數得漲回 47,940 以上，20 日線才會往上，否則會繼續往下彎。這代表接下來一段時間，20 日線很可能持續下彎，對短中期是壓力。

60 日線剛好相反，要扣掉的 8 月初價位只有 43,386 點，指數只要不跌破這裡，60 日線就會往上，是比較長期的支撐。

扣抵值不是只看明天，往後幾天要扣掉的價格都已經知道。把未來幾天的扣抵值列出來，就能大概看出均線在哪一段會轉向。

EMA：反應比較快的均線

一般均線（MA）把每一天看成一樣重要，EMA（指數移動平均）則讓越近的日子權重越大，所以價格一轉，EMA 會比 MA 先轉向。

	一般均線（MA）	指數移動平均（EMA）
權重	每天一樣	越近期越重
反應速度	比較慢	比較快
假訊號	比較少	比較多
常見用途	看長期趨勢	短線進出、MACD 的計算基礎

10 月 30 日，加權指數的 12 日 EMA 是 46,745、26 日 EMA 是 47,084，短天期已經在長天期下面，這也是 MACD 轉負的原因。MACD 怎麼看，可以看MACD 指標怎麼看。

黃金交叉、死亡交叉

短天期均線由下往上穿過長天期均線，叫黃金交叉；由上往下穿過，叫死亡交叉。

10 月 30 日，5 日線 46,151、20 日線 47,727，5 日線在 20 日線下方，處在死亡交叉之後的狀態。

交叉訊號最大的問題是慢。均線本來就是過去價格的平均，等到交叉出現，行情常常已經走了一段。盤整時，均線會反覆交叉，訊號一直出現又一直失敗。

葛蘭碧八大法則

葛蘭碧（Joseph Granville）把價格和均線的關係整理成八種情況，四種買、四種賣：

	情況	意思
買 1	均線由下彎轉為走平或上揚，價格由下往上突破均線	趨勢可能轉多
買 2	均線上揚，價格跌破均線後很快站回	多頭裡的回檔
買 3	均線上揚，價格回檔到均線附近沒跌破就反彈	均線有支撐
買 4	均線下彎，價格跌太深、離均線太遠	可能有短線反彈
賣 1	均線由上揚轉為走平或下彎，價格由上往下跌破均線	趨勢可能轉空
賣 2	均線下彎，價格突破均線後很快跌回	空頭裡的反彈
賣 3	均線下彎，價格反彈到均線附近沒突破就回落	均線有壓力
賣 4	均線上揚，價格漲太多、離均線太遠	可能有短線拉回

10 月 30 日的 20 日線正在下彎、扣抵值又高，如果指數接下來反彈到 20 日線附近（47,700 上下）過不去，就是賣 3 的情況。

用在台指期要注意的事

台指期的近月合約每個月結算一次，換到下個月合約時，價格會因為正逆價差而跳一段。直接拿「近月連續」的圖算均線，換月那天的跳空會讓均線失真。

做法	說明
用加權指數算均線	沒有換月問題，最乾淨
用調整過的連續月	看盤軟體通常有「連續月（調整）」可選
只用當月合約	資料太短，長天期均線算不出來

正逆價差是怎麼來的，可以看正逆價差是什麼。

用均線之前先做這三件事

1. 列出扣抵值：把 20 日、60 日線未來幾天要扣掉的價格列出來，先知道均線哪一段會轉向。
2. 只挑兩條：一條看短期（例如 20 日）、一條看長期（例如 60 日），線太多會互相打架。
3. 盤整時不用交叉：均線走平、價格在均線上下來回穿越時，交叉訊號大多會失敗，改用區間的方法。

技術分析的整體架構可以看期貨技術分析怎麼入門。