一分鐘看懂
小型台積電期貨是期交所掛牌的股票期貨，一口代表 100 股台積電，是標準型（2,000 股）的二十分之一。用 2026 年 10 月 30 日的價格 2,376 元算，一口合約價值約 23.8 萬元，第一級距原始保證金約 32,076 元。股價每跳一檔 1 元，損益 100 元。日盤 08:45～13:45，夜盤 17:25～隔天 05:00，夜盤屬於期交所指定的豁免代為沖銷商品，晚上跌破風險指標不會被砍倉，留到隔天日盤處理。
想用台積電做短線、做空，或替手上的台積電股票避險，又不想一次動用幾十萬保證金，小型台積電期貨是成交量最大的選擇。
台積電漲到兩千多元以後，買一張要兩百多萬，很多人改買零股。也有人想做空台積電，卻發現融券要看券源、平盤下有限制。這時候常聽到的答案是「去做小型台積電期貨」。
它一口只有 100 股，保證金三萬多元，晚上還能交易。
規格一張表
| 項目 | 小型台積電期貨 | 標準型台積電期貨 |
|---|---|---|
| 一口代表 | 100 股 | 2,000 股 |
| 10/30 合約價值（2,376 元計） | 約 23.8 萬元 | 約 475 萬元 |
| 跳一檔（股價 1 元） | 100 元 | 2,000 元 |
| 第一級距原始保證金 | 約 32,076 元 | 約 64 萬元 |
| 10/30 成交量 | 36,419 口 | 8,400 口 |
| 交易時間 | 日盤 08:45～13:45，夜盤 17:25～05:00 | 同左 |
| 最後交易日 | 每月第三個星期三 | 同左 |
| 結算方式 | 現金結算 | 同左 |
小型的成交量是標準型的四倍多，10 月 30 日的未平倉也有 111,019 口。流動性夠，買賣價差小，散戶用起來比標準型順。
台積電股價在 500～2,500 元之間時，股票期貨一檔是 1 元（2026 年 7 月 6 日起的新制），所以小型台積電期貨跳一檔就是 100 元。10 月 30 日的買價 2,375、賣價 2,376，只差一檔。
保證金：三萬多，但要放兩倍
股票期貨的保證金是「合約金額 × 級距比例」。台積電在第一級距，原始保證金 13.5%、維持保證金 10.35%：
| 計算 | 金額 | |
|---|---|---|
| 原始保證金 | 2,376 × 100 × 13.5% | 約 32,076 元 |
| 維持保證金 | 2,376 × 100 × 10.35% | 約 24,592 元 |
帳戶只放剛好 32,076 元，股價往反方向跑 75 元（約 3.2%）就會被追繳。台積電一天動 3% 不算少見，所以一口最好準備 6.5 萬元以上。
保證金會隨股價重算，也可能因為期交所調整級距而改變。追繳和砍倉怎麼算，可以看股票期貨保證金怎麼算。
跟買零股比：差在哪？
同樣想要 100 股台積電的漲跌，買零股和做一口小型台積電期貨的差別：
| 買 100 股零股 | 1 口小型台積電期貨 | |
|---|---|---|
| 要準備的錢 | 約 23.7 萬元 | 保證金約 3.2 萬元 |
| 能不能做空 | 不能（零股不能融券） | 可以，直接賣出 |
| 交易時間 | 日盤，盤後零股另外撮合 | 日盤加夜盤 |
| 交易稅 | 賣出時千分之三 | 每次買賣十萬分之二 |
| 股利 | 領現金股利，要繳稅和二代健保 | 用契約調整反映，不是股利所得 |
| 持有期限 | 沒有 | 每月到期，要轉倉 |
| 跌 10% 時 | 帳面賠 2.4 萬元，可以不賣 | 賠 2.4 萬元，保證金不夠會被追繳 |
期貨不用付全額，但虧損是照 100 股的全部價值算的。跌 10%，零股和期貨一樣都賠 2.4 萬元；差別在零股可以放著，期貨的保證金被吃光就會被砍倉。
除權息時，期交所會調整期貨合約，把股利反映在權益數或合約上，這筆錢不算股利所得，細節可以看股票期貨除權息怎麼處理。
夜盤：跟著美股和台積電 ADR 動
小型台積電期貨有夜盤，從下午 5 點 25 分交易到隔天清晨 5 點，正好涵蓋美股的交易時間。美股晚上一動，台積電的 ADR（在紐約交易所掛牌的 TSM）跟著動，小型台積電期貨也會跟著反應。
台積電 ADR 1 股等於 5 股台積電普通股。要把 ADR 價格換算成台股的價格：
ADR 價格 × 美元匯率 ÷ 5 ＝ 換算成台股的每股價格
換算出來的價格跟台股收盤價的差距，就是 ADR 的溢價或折價。晚上想知道 ADR 現在換算是多少，可以用 OP投資理財學院在美股夜盤即時行情去哪看這篇文章裡的台積電 ADR 換算，填入 ADR 報價和匯率就會算好。
夜盤還有一個跟一般股票期貨不同的地方：小型台積電期貨、台積電期貨、聯電期貨和 0050 期貨，是期交所指定的「盤後交易時段豁免代為沖銷商品」。夜盤時帳戶風險指標跌破 25%，期貨商不必砍倉，會等隔天日盤開盤前重新計算，還低於 25% 才會在開盤後代為沖銷。
晚上不會被砍，代表虧損會一路累積到隔天早上。美股半夜大跌、台積電 ADR 跌 5%，隔天日盤開盤就可能直接跳空，砍倉的價格比你睡前看到的差很多。
小型台積電期貨適合做什麼？
| 用途 | 做法 |
|---|---|
| 短線看漲、看跌 | 直接買進或賣出，口數依資金決定 |
| 替手上的台積電股票避險 | 每 100 股放空 1 口；持有兩張（2,000 股）想全部避險，放空 20 口，只避一半放空 10 口 |
| 晚上應對美股的消息 | 夜盤交易，不用等隔天台股開盤 |
| 參加除權息 | 不領股利，換成合約調整，不計入股利所得 |
避險的口數怎麼算、要注意什麼，可以看股票期貨做空比融券好在哪。
交易前確認這三件事
- 一口準備兩倍保證金：以 10 月 30 日的價格計，一口至少放 6.5 萬元，股價波動 3% 才不會馬上被追繳。
- 留意結算日：每月第三個星期三到期，結算價是台積電收盤前 60 分鐘的平均價，要留倉就在之前轉倉。轉倉做法看股票期貨結算日與轉倉怎麼做。
- 夜盤不砍倉，隔天一次算帳：睡前留著部位，就要設好停損單，不要指望半夜被系統出場。
股票期貨的整體規則，可以從股票期貨是什麼開始讀。
