一分鐘看懂
ATR（平均真實波動幅度）是最近一段時間，價格平均一天動多少。用它設停損，停損距離會跟著市場的波動自動調整：波動大時放寬、波動小時收緊。移動停損的常見做法是「進場後的最高價減 N 倍 ATR」。用 2026 年 9 月 22 日加權指數 47,800 點做多的例子回測，1 倍 ATR 兩天就被洗掉，3 倍 ATR 把獲利吐回大半，1.5～2 倍 ATR 留下 800～1,100 點。停損距離決定之後，再用帳戶風險反推口數。
停損設 300 點，是很多台指期交易者的習慣。問題是，300 點在不同時期代表的意義差很多：加權指數一天只動 200 點的時候，300 點是合理的；一天動 900 點的時候，300 點等於沒有停損，正常的震盪就會把你掃出去。
2026 年 10 月 30 日，加權指數的 ATR（14 日）是 919 點，一天的真實波動是 1,642 點。用固定點數設停損，很難跟上這種變化。
ATR 怎麼算？
每天的「真實波動」，取以下三個裡面最大的：
| 項目 | 意思 |
|---|---|
| 今天最高 − 今天最低 | 當天的振幅 |
| 今天最高 − 昨天收盤 | 往上跳空時的距離 |
| 昨天收盤 − 今天最低 | 往下跳空時的距離 |
ATR 就是這個真實波動的 14 日平均。它把跳空也算進去，比只看當天振幅更接近你持倉過夜時要承受的波動。
用 ATR 設初始停損
停損距離 ＝ ATR × 倍數
| 倍數 | 10/30 的停損距離（ATR 919） | 適合 |
|---|---|---|
| 1 倍 | 919 點 | 很短線，容易被洗 |
| 1.5 倍 | 約 1,380 點 | 短波段 |
| 2 倍 | 約 1,840 點 | 波段 |
| 3 倍 | 約 2,760 點 | 長波段，單筆虧損大 |
移動停損：用實際走勢比較
移動停損的做法：進場後，記下持有期間的最高價，停損設在「最高價 − N 倍 ATR」，而且只往上調、不往下調。
假設 2026 年 9 月 22 日收盤 47,800 點做多，當時 ATR 是 800 點。之後指數在 10 月 6 日漲到 49,969 點，10 月中開始回落。用盤中觸價停損計算：
| 停損方式 | 出場日 | 出場價 | 損益（點） | 微台一口損益 |
|---|---|---|---|---|
| 固定 300 點，不移動 | 10/15 | 47,500 | −300 | −3,000 元 |
| 1 倍 ATR 移動停損 | 9/24 | 47,820 | ＋20 | ＋200 元 |
| 1.5 倍 ATR | 10/12 | 48,943 | ＋1,143 | ＋11,430 元 |
| 2 倍 ATR | 10/13 | 48,607 | ＋807 | ＋8,070 元 |
| 3 倍 ATR | 10/15 | 47,926 | ＋126 | ＋1,260 元 |
1 倍 ATR 太近，進場兩天就被正常的震盪洗出場，錯過後面兩千點的漲幅。3 倍 ATR 太遠，指數從高點回落兩千多點才出場，大部分的獲利都吐回去。這一次，1.5～2 倍 ATR 的結果最好。
這只是一筆交易的結果，換一段行情最好的倍數可能不一樣。不要拿單一段走勢去找「最佳倍數」，選一個合理的區間固定使用，比反覆調參數可靠。調參數為什麼會讓策略失準，可以看樣本外測試與滾動前進分析。
停損決定之後，用風險反推口數
停損距離和部位大小要一起看。常見的規則是單筆最多虧帳戶的 1%～2%：
可以做的口數 ＝ 帳戶可承受的單筆虧損 ÷（停損點數 × 每點價值）
以 10/30 的 ATR 計算，用 1.5 倍 ATR 停損約 1,380 點，帳戶 100 萬元、單筆最多虧 2%：
| 商品 | 每點價值 | 一口停損金額 | 可以做幾口 |
|---|---|---|---|
| 微台 | 10 元 | 13,800 元 | 20,000 ÷ 13,800 ≈ 1 口 |
| 小台 | 50 元 | 69,000 元 | 不到 1 口，不能做 |
| 大台 | 200 元 | 276,000 元 | 不能做 |
很多人帳戶 100 萬就做小台，是因為保證金夠。但用 ATR 一算，現在的波動下，小台一口的合理停損就要虧掉帳戶將近 7%，風險明顯過大。
台指期可以直接用 OP投資理財學院的停損口數計算機，填帳戶金額、最多賠幾 %、停損幾點，就會算出能做幾口大台、小台、微台。
風報比 1:2：停利至少是停損的兩倍
停損 1,380 點，停利目標至少放在 2,760 點。風報比 1:2 的意思是，就算只有三到四成的單會賺錢，長期還是有機會打平以上：
| 勝率 | 風報比 1:1 | 風報比 1:2 |
|---|---|---|
| 40% | 每 10 筆虧 2 單位 | 每 10 筆賺 2 單位 |
| 50% | 打平 | 每 10 筆賺 5 單位 |
搭配移動停損時，停利不一定要固定在 2 倍，可以讓移動停損決定出場，只要確認「預期能賺的空間」至少是停損的兩倍，再進場。
用 ATR 停損之前先做這三件事
- 每天看一次 ATR：波動變大時，同樣的停損倍數會變成更遠的點數，口數要跟著減少。
- 先算口數再下單：停損點數 × 每點價值 × 口數，不能超過帳戶的 1%～2%。
- 停損單掛在系統裡：移動停損每天收盤後更新一次，用觸價單掛著，不要靠盤中盯盤手動砍。
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