什麼是止損？
止損（Stop Loss）是期貨交易中一種風險管理策略，透過事先設定賣出或買入價格，以控制潛在損失，防止市場價格朝不利方向發展而造成過大虧損。
止損機制運作方式：
- 止損賣單（Sell Stop Order）：當價格跌破設定水準，自動賣出期貨合約，以防進一步下跌。
- 止損買單（Buy Stop Order）：當價格突破設定水準，自動買回空頭部位，以防市場繼續上漲。
止損 vs. 停利
止損與停利（Take Profit）常常被一起使用，以實現完整的風險管理：
| 比較項目 | 止損（Stop Loss） | 停利（Take Profit） |
|---|---|---|
| 目的 | 限制損失 | 鎖定利潤 |
| 執行方式 | 當價格達到設定點位，自動觸發市價單 | 當價格達到設定點位，自動觸發市價單 |
| 應用時機 | 交易方向錯誤時 | 交易方向正確且獲利達標時 |
常見止損類型
1. 固定點數止損（Fixed Stop Loss）
- 交易者設定固定的點數，例如價格跌 10 點就止損。
- 適用於短線交易，如日內交易（Day Trading）。
- 優點：簡單明確，容易執行。
- 缺點：市場波動較大時，容易被掃單後反彈。
2. 百分比止損（Percentage Stop Loss）
- 以資金總額的特定百分比來決定止損，例如單筆交易最多虧損 2%。
- 適用於資金管理嚴謹的交易者。
- 優點：可有效控制總體資金風險。
- 缺點：若市場變動劇烈，可能設得過於保守或過於寬鬆。
3. 移動止損（Trailing Stop Loss）
- 止損價隨市場變動向有利方向移動，但不會回撤。
- 例如：某交易者在 2000 點進場多單，設定10 點移動止損：
- 價格漲到 2010，止損位上移到 2000。
- 價格漲到 2020，止損位上移到 2010。
- 價格回落到 2010，自動平倉出場，確保部分獲利。
- 優點：能最大化獲利，降低回吐風險。
- 缺點：若設得太小，容易被市場噪音震盪觸發。
4. 技術指標止損（Technical Stop Loss）
- 依據技術分析指標設置止損，例如：
- 支撐與阻力位：當價格跌破支撐位時止損。
- 均線止損：當價格跌破 50 日均線時止損。
- ATR 止損：使用「平均真實範圍（ATR）」計算市場波動後設定止損範圍。
- 優點：與市場結構相匹配，能提供合理的止損範圍。
- 缺點：設定參數需要經驗，不適合新手。
如何設定適當的止損？
1. 根據市場波動性
不同市場的波動性不同，例如：
- 黃金期貨（Gold Futures）：波動較大，適合使用 ATR 或支撐阻力止損。
- 指數期貨（S&P 500 Futures）：可考慮使用百分比止損或均線止損。
2. 根據交易策略
- 日內交易（Scalping & Day Trading）：應設較小的固定點數止損或移動止損。
- 波段交易（Swing Trading）：可利用支撐與阻力或技術指標止損。
- 長期趨勢交易（Trend Following）：適合使用 ATR 或均線止損。
3. 控制單筆交易風險
- 設定最大虧損比例：每筆交易最多損失資金的 1%~2%。
- 資金管理：確保整體投資組合風險不超過 5%。
止損的交易策略
1. 進場時即設定止損
- 交易者在開倉的同時，立即設置止損單，避免情緒影響決策。
- 例如：進場多單時，在支撐位下方設止損。
2. 運用對沖交易減少止損風險
- 若市場不確定性較高，可利用不同市場間的對沖交易來降低單一止損風險。
- 例如：做多黃金期貨，同時做空美元指數期貨，以降低波動性影響。
3. 透過移動止損保護利潤
- 讓市場趨勢決定止損位置，當價格上升時，自動拉高止損水準。
- 適用於趨勢交易者，可幫助延長獲利空間。
避免止損陷阱
1. 止損設定過小
- 若止損點設得太近，容易被市場短暫波動掃單，隨後行情卻按原計畫發展。
- 解法：根據 ATR 或市場支撐位設置適當的止損距離。
2. 止損設定過大
- 若止損點設得過遠，可能導致單筆交易虧損過大，影響整體投資組合。
- 解法：使用百分比止損來確保單筆交易不影響總資本。
3. 沒有嚴格執行止損
- 交易者可能因不願認賠而調整止損價格，最終導致更大虧損。
- 解法：設定止損後嚴格執行，避免主觀干預。
結語
止損是期貨交易中最重要的風險管理工具，能幫助交易者有效控制虧損並保護資本。透過固定點數止損、技術指標止損、移動止損等方法，投資者可根據市場狀況與交易策略選擇最適合的止損方式。此外，避免止損設定過小或過大、保持紀律性，能進一步提高交易勝率，讓交易更穩健。
